Viva, investidor 👋

Aqui está o que precisas de saber hoje, em 5 minutos.

Dados fornecidos pelo Yahoo Finance.

A Nvidia anunciou mais 150 mil milhões de dólares para o seu programa de recompra de ações. Com este reforço, o valor total autorizado sobe para 235 mil milhões de dólares, e a empresa conta acabar o programa até ao final do ano fiscal de 2028.

Numa recompra, a empresa usa o próprio dinheiro para comprar as suas ações em bolsa. Com menos ações em circulação, cada ação que fica passa a representar uma fatia maior dos lucros.

Segundo a Nvidia, é a maior expansão de sempre de uma autorização de recompra na história das empresas.

Para teres noção da escala, a empresa vale 5,42 biliões de dólares em bolsa. Estes 150 mil milhões novos equivalem a perto de 3% desse valor.

Jensen Huang, o CEO da Nvidia, diz que a empresa gera dinheiro suficiente para investir em tecnologia de ponta e, ao mesmo tempo, devolver capital aos acionistas.

É isso que torna o anúncio relevante. A Nvidia não está a escolher entre crescer e remunerar quem investe. Está a fazer as duas coisas.

As ações sobem 24% nos últimos 12 meses. Antes da abertura da sessão, seguiam a ganhar 1,24%.

Por trás desta folga financeira está a corrida aos data centers. As estimativas apontam para que o investimento conjunto dos grandes fornecedores de computação em nuvem ultrapasse 1,3 biliões de dólares até 2027.

Huang já tinha dito que a Nvidia quer duplicar o volume de chips vendidos até 2027. E descreve o momento atual como a maior expansão de infraestrutura física da história humana.

Ou seja, a capacidade de a Nvidia continuar a devolver dinheiro aos acionistas está muito ligada a este ciclo de investimento continuar.

Os Estados Unidos e a China vão baixar as tarifas sobre 30 mil milhões de dólares em bens de cada lado, num total de 60 mil milhões de dólares em trocas comerciais.

A lista americana inclui sobretudo brinquedos, equipamento desportivo e decorações de Natal. A lista chinesa é bem mais longa e dominada por produtos agrícolas americanos.

O anúncio surge depois da cimeira entre Donald Trump e Xi Jinping, em Washington. Os dois países criaram também um Conselho de Comércio, com responsáveis dos dois governos, que vai reunir pelo menos uma vez por trimestre.

Mas ainda falta o essencial. Não se sabe quando entram em vigor as tarifas mais baixas, nem quanto vão descer.

Para contexto, no ano passado as tarifas efetivas ficaram acima de 40% nos Estados Unidos e de 30% na China. Desde o outono passado, as duas potências estão numa trégua que trava novas subidas. Essa trégua foi agora prolongada até janeiro.

Do lado americano, a lista vai de micro-ondas e máquinas de barbear a roupa de cama, louça, brinquedos sem Wi-Fi nem Bluetooth, bolas de futebol, raquetes e ornamentos de Natal.

Se as reduções chegarem antes da época festiva, podem dar um impulso ao consumo e ao retalho nos Estados Unidos. As empresas que exportam bens para o lar, têxteis e bens de consumo também podem sair a ganhar.

Do lado chinês, a lista vai de gado para reprodução a carne de porco e peru congelada, salmão do Atlântico, atum, soja, manteiga de amendoim, maçãs, uísque e gelados.

Repara na escala. Os 30 mil milhões de cada lado são pouco quando comparados com o défice comercial dos Estados Unidos com a China, que passou os 202 mil milhões de dólares no ano passado.

Isto não resolve o desequilíbrio. Mas o novo Conselho de Comércio cria um canal regular para continuar a negociar, numa relação que tem vivido de tréguas temporárias.

O ouro caiu quase 4% e desceu abaixo dos 4.150 dólares por onça. A queda desde o pico de agosto já passa os 10%.

A explicação está numa cadeia que o mercado já conhece. Sem notícias positivas nas negociações entre os Estados Unidos e o Irão, o petróleo sobe.

Petróleo mais caro aumenta o receio de inflação. E isso reforça as apostas numa subida de juros pela Fed.

O resultado vê-se nas obrigações. A taxa do Tesouro americano a 10 anos, ou seja, o juro que o Estado americano paga para se financiar a 10 anos, subiu para 5,25%. É o valor mais alto desde 2007.

O ouro não paga juros nem dividendos. Quando uma obrigação do Estado americano rende 5,25% ao ano, quem fica com ouro está a abdicar desse rendimento.

É a isto que se chama custo de oportunidade: aquilo que deixas de ganhar por escolheres outra coisa.

E esse custo está a subir de dia para dia. Nem um cenário geopolítico muito instável está a chegar para segurar o preço.

Há ainda uma pressão extra vinda da China. A Golden Week, de 1 a 7 de outubro, é uma das semanas de férias mais importantes do ano no país. Antes dela, alguns investidores chineses estão a vender para garantir os ganhos.

O próximo teste chega na quarta-feira, com os dados da inflação PCE de agosto nos Estados Unidos. É o indicador de inflação que a Fed mais acompanha.

Se vierem mais calmos, podem aliviar o receio de inflação e travar a subida dos juros. Se não, o custo de ter ouro pode continuar a subir.

Se tivesse de escolher a notícia mais importante de hoje para quem investe, ficava com a queda do ouro.

Não pelo ouro em si. Pelo que está por trás: o juro das obrigações americanas a 10 anos chegou aos 5,25%, o nível mais alto desde 2007.

Esse juro é a fasquia contra a qual se mede quase tudo o resto. Quando o Estado americano paga 5,25% com muito pouco risco, qualquer outro ativo tem de prometer mais para compensar.

O ouro sentiu isso primeiro, porque não paga nada. Mas a mesma lógica chega às ações.

Uma empresa como a Nvidia, avaliada em 5,42 biliões de dólares, vale muito pelos lucros que ainda estão para vir. E esses lucros futuros valem menos hoje quando os juros sobem.

A origem disto nem está na economia americana. Está no petróleo, que sobe enquanto as negociações entre os EUA e o Irão não avançam.

Por isso, o dado que eu acompanharia agora é a inflação PCE de agosto, que sai na quarta-feira. Se vier mais calma do que o mercado teme, pode travar a subida dos juros. Se vier alta, reforça as apostas numa Fed mais dura, e a pressão pode passar do ouro para o resto da carteira.