Viva, investidor 👋

Aqui está o que precisas de saber hoje, em 4 minutos.

Dados fornecidos pelo Yahoo Finance.

Ontem à noite, a Amazon anunciou vendas de 201,9 mil milhões de dólares no terceiro trimestre, mais 12% do que um ano antes, mas abaixo dos 202,2 mil milhões esperados.

O lucro líquido caiu para 20,7 mil milhões de dólares e o resultado diluído por ação ficou nos 1,89 dólares, abaixo dos 1,97 dólares previstos.

A Amazon falhou as previsões, mas isso não significa que a operação tenha perdido rentabilidade.

O resultado operacional subiu para 28,1 mil milhões de dólares e a margem operacional atingiu um recorde de 13,9%.

A passagem do Prime Day para o segundo trimestre, na maioria dos grandes países, também penalizou a comparação das vendas com o terceiro trimestre do ano anterior.

A margem recorde significa que a Amazon reteve uma parcela maior das vendas como resultado operacional do que em qualquer período anterior.

O lucro líquido e o resultado operacional medem níveis diferentes das contas.

Por isso, a queda do lucro líquido não chega para concluir que o negócio se tornou menos rentável na operação.

A AWS, a divisão de serviços de computação na cloud da Amazon, cresceu 39,3%, para 46 mil milhões de dólares, no ritmo mais rápido em quase cinco anos.

Andy Jassy prevê um crescimento superior a 40% em 2027 e em 2028, apoiado no investimento em funcionalidades e infraestrutura.

É uma expectativa da administração, não receita assegurada, e não permite concluir que todo o setor esteja a crescer à mesma velocidade.

A OpenAI planeia comprar chips de inteligência artificial à Google, segundo uma notícia da Reuters de terça-feira, que cita o The Information.

A possível operação não foi confirmada pelas empresas e não tem valores ou quantidades divulgados.

A OpenAI aluga chips da Google desde 2025, pelo que a compra acrescentaria uma nova forma de fornecimento a uma relação existente.

A OpenAI é também uma das maiores compradoras de GPU da Nvidia, processadores usados para desenvolver e executar modelos de IA.

Ter outro fornecedor não significa, por si só, que a OpenAI vá reduzir as encomendas à Nvidia.

A Google começou este ano a vender diretamente a alguns clientes as suas TPU, processadores concebidos para tarefas de inteligência artificial.

Uma compra pela OpenAI daria mais expressão a essa alternativa aos chips da Nvidia.

Sem volumes, preços ou alterações às encomendas existentes, não há base para calcular um eventual impacto nas receitas da Nvidia.

A OpenAI e a Google competem nos produtos de IA e na pesquisa, mas também podem ser cliente e fornecedor.

Repara que, na semana passada, a OpenAI anunciou que disponibilizaria os seus modelos mais avançados através do Google Cloud.

A possível compra de chips reforçaria essa ligação e mostra que disputar utilizadores não impede fazer negócio na infraestrutura.

A economia dos Estados Unidos cresceu a uma taxa anualizada de 3,4% no terceiro trimestre, segundo a primeira estimativa divulgada ontem.

O resultado superou os 3,1% esperados e acelerou face aos 2,2% do trimestre anterior, com o investimento empresarial a dar um impulso importante.

A taxa anualizada mostra quanto cresceria a economia se o ritmo do trimestre se mantivesse durante um ano, não o crescimento face ao mesmo período do ano anterior.

O investimento empresarial aumentou 12,7%, com a expansão da infraestrutura de IA como principal motor.

O consumo das famílias cresceu 3,8%, ao mesmo ritmo do trimestre anterior, pelo que a aceleração não veio de um consumo a ganhar velocidade.

A expansão da infraestrutura de IA tem peso suficiente para ajudar a acelerar a economia norte-americana.

Para quem acompanha os fornecedores dessa infraestrutura, o dado confirma a dimensão da procura associada à construção.

Mas o PIB mede atividade económica, não os lucros dos fornecedores nem o retorno de quem financia os projetos.

O consumo manteve o ritmo, mas a inflação persistente e os preços mais altos da gasolina continuam em destaque antes das eleições intercalares da próxima semana.

Uma economia a crescer mais depressa pode coexistir com pressão sobre o orçamento das famílias.

Além disso, esta é uma primeira estimativa e ainda pode ser revista.

A IA já aparece nas contas de toda a gente, e hoje viu-se de dois lados.

A AWS cresceu 39,3%, o ritmo mais rápido em quase cinco anos. E nos Estados Unidos, o investimento das empresas subiu 12,7%, sobretudo por causa da infraestrutura de IA, e ajudou a economia a acelerar para 3,4%.

É o mesmo dinheiro visto de dois ângulos. O que as empresas gastam a construir data centers é receita para a Amazon, para a Nvidia e até para a Google, que agora pode vender chips à OpenAI. Enquanto continuarem a construir, estes números aguentam-se.

Mas repara no que não acelerou. O consumo das famílias ficou ao mesmo ritmo do trimestre anterior. E a Amazon, mesmo com margem operacional recorde, ficou abaixo do que os analistas esperavam. O dinheiro está a circular entre quem constrói a IA, e ainda não há sinal de que chegue ao consumidor com mais força.

Por isso, o que eu acompanharia agora é se este investimento se mantém. Jassy prevê que a AWS cresça mais de 40% em 2027 e 2028, mas isso é uma expectativa da administração. Se as empresas começarem a abrandar a construção, a economia perde um dos motores e a cloud perde a procura que a sustenta.