Viva, investidor 👋

Aqui está o que precisas de saber hoje, em 5 minutos.

Dados fornecidos pelo Yahoo Finance.

A Berkshire Hathaway acordou investir mais 330 milhões de dólares na Bending Spoons, a dona de negócios como AOL, Evernote e Vimeo.

O reforço foi anunciado na quarta-feira, soma-se aos 600 milhões de dólares aplicados na entrada em bolsa de julho e deverá elevar a participação da Berkshire para 4%.

A Berkshire e a Bending Spoons compram empresas para as manter durante muitos anos, mas trabalham de forma diferente depois da compra.

A Berkshire tende a dar autonomia às empresas que integra.

A Bending Spoons reorganiza equipas, reformula tecnologia e altera os produtos para aumentar a rentabilidade e financiar novas aquisições.

A Berkshire vai comprar 10 milhões de ações a 33 dólares cada, com um desconto de cerca de 13% face ao fecho da terça-feira anterior ao anúncio.

Mesmo assim, esse preço corresponde a mais de 100 vezes o resultado por ação do ano passado.

O crescimento recente é elevado, com as receitas do segundo trimestre a subirem 126%, mas o desconto, por si só, não prova que as ações estejam baratas.

As ações subiram quase 50% nos dois dias que se seguiram à divulgação, tornando ainda mais importante distinguir as condições da Berkshire das disponíveis em bolsa.

O modelo da Bending Spoons mostra que investir em negócios digitais pode passar por transformar profundamente empresas que já existem.

Repara no exemplo da Evernote, que passou de cerca de 350 trabalhadores na altura da aquisição, no início de 2023, para cerca de 20 atualmente, segundo o presidente executivo Luca Ferrari.

O gestor afirmou também que o produto recebeu esta primavera a sua maior atualização em talvez uma década.

A aposta combina cortes profundos nas equipas com mudanças no produto, em vez de se limitar a juntar marcas conhecidas.

Na quinta-feira, a KFC anunciou que a Coca-Cola vai substituir a PepsiCo como fornecedora de bebidas nos seus restaurantes nos Estados Unidos, terminando uma relação de cerca de quatro décadas.

A transição começa em janeiro de 2027, com os produtos Coca-Cola previstos para a primavera.

A Coca-Cola ganha o fornecimento de bebidas à cadeia nos Estados Unidos, mas os termos financeiros não foram divulgados.

A PepsiCo mantém o acordo com a KFC International, pelo que a perda não representa uma rutura global.

Sem o valor do contrato, ainda não é possível quantificar o impacto nas receitas ou nas margens das duas empresas.

A Coca-Cola ganha um canal de venda nas refeições da KFC norte-americana.

A PepsiCo perde esse fornecimento após cerca de 40 anos de parceria.

Para avaliares o efeito nas contas, importa separar o anúncio da mudança efetiva, que só começa em 2027.

Falta também conhecer o retorno financeiro do contrato, não apenas o nome da marca que passa a estar nos restaurantes.

A PepsiCo renovou os acordos com a KFC International e com a Taco Bell, neste último caso por 10 anos.

A PepsiCo mantém também parcerias de bebidas com a Subway, a Jersey Mike’s e a Pizza Hut.

Nas cadeias de restauração, o alcance geográfico e a duração de cada contrato fazem diferença.

A decisão da KFC nos Estados Unidos não deve ser lida como uma mudança de fornecedor em todos os mercados ou nas restantes cadeias.

A Netflix cortou cerca de mil postos de trabalho na quarta-feira, aproximadamente 6% dos trabalhadores.

Na quinta-feira, a empresa anunciou que Peter Rice vai substituir Bela Bajaria na liderança dos conteúdos.

As mudanças chegam antes dos resultados de amanhã, após o fecho do mercado, e colocam o controlo dos custos no centro das atenções.

A Netflix prevê aumentar a despesa com conteúdos cerca de 10% este ano, enquanto o tempo de visualização cresceu apenas 2% no primeiro semestre.

A atenção dos espectadores ajuda a sustentar a publicidade e a justificar aumentos de preços, pelo que gastar mais não chega se esse investimento não trouxer retorno.

A Netflix não divulgou quanto espera poupar com os cortes nem os encargos com indemnizações.

Peter Rice chega com experiência de gestão na Fox e na Disney, mas ainda não foram anunciadas alterações ao orçamento de conteúdos.

Para o terceiro trimestre, a Netflix tinha apontado para uma margem operacional de 33,2%, a fatia das receitas que sobra depois dos custos operacionais.

As contas de amanhã vão permitir perceber se a reorganização altera as metas financeiras, incluindo a margem anual prevista de 31,5%.

Os diretos representam 5% do orçamento de conteúdos de 2026, mas apenas 1% das horas de visualização.

À primeira vista, essa diferença parece desfavorável, mas as horas vistas não medem tudo.

Repara que seis dos dez dias com mais novas adesões nos últimos cinco anos estiveram associados a programação em direto.

A Netflix tem de pesar essa capacidade de atrair subscritores contra o custo dos eventos, sobretudo quando espera aproximadamente duplicar as receitas de publicidade para cerca de 3 mil milhões de dólares este ano.

Para quem investe hoje, escolheria a reorganização da Netflix como a notícia mais importante, pela proximidade dos resultados de amanhã.

O que pode mudar as expectativas não é o corte de empregos por si só. É perceber se a empresa consegue transformar despesas mais altas com conteúdos em mais receitas e lucro.

Se as metas de rentabilidade se mantiverem sem depender de cortes adicionais, fica mais sustentada a expectativa de crescimento com controlo de custos. Se as metas baixarem, torna-se mais difícil justificar um preço das ações assente em lucros futuros mais elevados.

Os diretos mostram bem esta tensão. Podem parecer caros quando medidos apenas pelas horas vistas, mas ganhar outra importância se trouxerem subscritores e receitas de publicidade.

Por isso, amanhã, após o fecho do mercado, eu olharia sobretudo para a margem anual prevista de 31,5% e para qualquer alteração ao orçamento de conteúdos. São essas indicações que podem ajudar a perceber se a reorganização reforça a rentabilidade ou se responde a uma pressão maior do que se esperava.