Viva, investidor 👋

Aqui está o que precisas de saber hoje, em 5 minutos.

Dados fornecidos pelo Yahoo Finance.

Hoje, terça-feira, o Senado dos Estados Unidos vota se avança com o Clarity Act, a lei que cria um novo enquadramento regulatório para as criptomoedas e outros ativos digitais. Para seguir em frente, a proposta tem de reunir pelo menos sessenta votos no Senado, a regra que trava leis sem apoio alargado. Isso significa que precisa de, pelo menos, sete votos democratas. Trump concordou nas últimas horas com novas restrições éticas para tentar garantir esse apoio..

O Clarity Act já foi aprovado na Comissão Bancária do Senado em maio, mas está parado desde então. Os democratas dizem que só o apoiam se a lei impedir Trump, a sua família e outros responsáveis públicos de lucrar com negócios ligados a criptomoedas.

A nova versão do texto inclui um acordo negociado pelos senadores Thom Tillis e Ruben Gallego, que Trump aceitou. Esse acordo permite aos procuradores-gerais de cada estado fiscalizar o cumprimento das regras éticas por parte de responsáveis federais.

Os bancos têm outra exigência. Querem impedir que as stablecoins, criptomoedas atreladas ao valor do dólar, paguem juros que atraiam depósitos para fora da banca tradicional. O novo texto responde com um mecanismo que permite ao Tesouro travar esses juros se a fuga de depósitos for significativa.

Para empresas como a Coinbase, que apoiam publicamente o Clarity Act, uma lei clara sobre como as criptomoedas devem ser reguladas nos Estados Unidos remove uma incerteza que já dura anos. O presidente executivo da Coinbase, Brian Armstrong, disse que a clareza regulatória vai acontecer de qualquer forma, com ou sem lei. Isto porque a SEC e a CFTC já sinalizaram que estão prontas para publicar regras próprias.

A Coinbase já se está inclusive a preparar para esse cenário. A empresa fechou um acordo com a plataforma de pagamentos Moov para dar a bancos locais acesso a funcionalidades de stablecoins, uma forma de aliviar o receio da banca de perder terreno.

Repara que a votação de hoje não é a votação final. É apenas um voto processual para decidir se o Senado continua a discutir a lei. Mesmo que passe, o texto ainda vai a votação final mais tarde, com espaço para novas alterações.

Ainda há muita divisão. Democratas como o senador Chris Van Hollen continuam contra, e a banca continua a pressionar por mudanças ao texto das stablecoins. Se o voto falhar, resta pouco tempo nesta sessão do Congresso para negociar tudo outra vez.

Depois de ter atingido mínimos de vários meses nas últimas semanas, o iene japonês está a cair até 0,6% frente ao dólar, numa forte onda de vendas.

Esta queda acontece horas antes das decisões da Fed e do Banco do Japão. Surge também depois de o Tesouro japonês ter intervindo no mercado cambial e de o BOJ ter mudado o tom do seu discurso.

Um enfraquecimento tão rápido sugere que o mercado já tinha incorporado no preço a subida de juros que o BOJ deixou implícita nas últimas semanas. Se o banco central quiser mesmo estabilizar a moeda de forma duradoura, os investidores esperam agora medidas adicionais.

Esta semana, tão importante quanto as decisões da Fed e do BOJ vai ser a forma como comunicam a trajetória futura das taxas de juro, seja ela explícita ou apenas sugerida nas entrelinhas. É essa comunicação que costuma mexer mais com o mercado do que a própria decisão anunciada.

O mercado obrigacionista continua tenso e o petróleo mantém-se caro. São dois fatores que normalmente alimentam nervosismo cambial. Nas condições atuais, o mais provável é que a volatilidade elevada no par iene-dólar continue, mais do que se resolva de forma rápida.

Dario Amodei, presidente executivo da Anthropic, pediu recentemente um abrandamento drástico no ritmo de desenvolvimento dos modelos de inteligência artificial. Defendeu um acompanhamento mais apertado para reduzir os riscos de sistemas superinteligentes. A posição foi apoiada quase de imediato por Elon Musk e por Sam Altman, da OpenAI.

Ver os próprios líderes do setor a pedir cautela, depois de anos a correrem uns atrás dos outros para lançar modelos cada vez mais avançados, é uma mudança de tom pouco habitual.

Essa mudança ganhou peso com uma decisão concreta. Sam Altman confirmou que a OpenAI não vai avançar, afinal, com uma oferta pública inicial, a primeira venda de ações ao público, em 2026. A empresa considera que este não é o momento certo, com as preocupações sobre segurança da inteligência artificial a crescer.

Para Wall Street, este adiamento é doloroso. A entrada da OpenAI em bolsa era uma das estreias mais aguardadas do ano. A decisão de a travar contribuiu diretamente para a onda de vendas em ações tecnológicas registada ontem.

Não é a primeira vez que um setor em euforia recebe um aviso vindo de dentro, mas raramente três das figuras mais influentes da inteligência artificial se alinham ao mesmo tempo desta forma. Se a cautela ganhar terreno face à corrida por resultados a qualquer custo, os valuations mais esticados do setor tecnológico ficam mais difíceis de justificar.

Se tivesse de escolher a notícia mais importante de hoje para quem investe, ficava com o recuo da OpenAI e o pedido de cautela na inteligência artificial.

Não pelo adiamento da oferta pública inicial em si, mas pelo que isso pode significar para as expectativas à volta do setor que mais tem puxado o mercado nos últimos anos.

Até agora, o otimismo com a inteligência artificial justificava valuations cada vez mais esticados, com a promessa de que o crescimento vinha sempre a seguir. Quando os próprios líderes do setor pedem para abrandar, e uma das maiores empresas da área trava a sua entrada em bolsa, esse otimismo fica mais difícil de manter sem perguntas.

E isso pode mexer com mais do que ações de tecnologia. Se os investidores começarem a exigir provas mais concretas de retorno antes de pagar valuations elevados, empresas ligadas a data centers, semicondutores e infraestrutura de inteligência artificial ficam mais expostas a uma correção.

Por isso, o que eu vigiaria a partir daqui são os próximos resultados trimestrais das grandes empresas de tecnologia. Vão ser eles a mostrar se a cautela dos líderes da IA é só prudência, ou se já reflete uma travagem real no investimento do setor.